ldquo卢布结算令rdquo来
随着制裁与反制裁的博弈不断加剧,俄罗斯与欧美国家的关系正跌入历史冰点。
3月23日,俄罗斯宣布对于“不友好国家和地区”,改以卢布支付天然气交易,欧洲天然气价格应声飙升34%至欧元,卢布大涨,美元兑卢布汇率跌破。“卢布结算令”来袭,凸显俄与西方能源博弈的焦灼和白热化,俄方推动“俄币买俄气”意在反击西方制裁,稳定本币汇率。欧洲能源供应由此面临更多不确定性,天然气市场走势堪忧,但美国迎来了扩大对欧洲油气出口的难得契机。
3月25日,欧盟与美国达成了大额天然气协议,欧盟将在今年年底前向美国购买至少亿m的液化天然气,以替代自俄罗斯进口的能源。欧美联合声明还提到,美国在年前帮助欧洲摆脱对俄罗斯的能源依赖,到年前保证欧洲每年可以得到亿m的液化天然气。美欧还将合作推动欧洲向清洁可再生能源转型。
此消彼长,我们必须承认,全球天然气市场正在以惊人的速度重塑格局。而当下首要的问题是,美国的“援气”能否缓解甚至扭转欧盟的天然气供应紧张局面?
“页岩气革命”助力美国实现能源独立,年始,美国从能源进口大国转变为天然气净出口国,美国LNG主要出口至欧洲及亚太地区,管道气出口至接壤的加拿大和墨西哥。在运输距离上,欧洲和北美只隔着一个大西洋,从墨西哥湾将液化天然气运到北欧只需要10—11天,到亚洲则需要20—34天。然而,美国生产商年1亿m的LNG产能中,大多数出口到亚洲,只有约亿m出口到欧洲。欧美运距短但美对欧出口份额少,主要是因为俄罗斯管道气在欧洲的市场份额难以挤占,因其成本低廉。战争改变了这一切,但亿m的增量能够有效填补俄罗斯的份额缺口么?预估结果或许并不尽如人意。
数据来看,欧盟每年从俄罗斯进口的天然气体量在0亿~亿之间。而年美国出口到欧洲的的体量为亿m,以此为基,亿m天然气意味着,美国在年对欧洲的天然气出口将增加2/3,达到亿m的总量。但对比而言,也只是俄罗斯对欧供应量的1/5左右,远不能弥补缺口。到年美国承诺将对欧洲供应的天然气提高到每年亿m,也不到俄罗斯现供应量的1/3。再者,上述假设是在美国兑现亿增量承诺的前提下做的预判,然而,承诺的兑现能力也令人质疑,毕竟出口设施产能是美国天然气向全球市场供应的瓶颈。事实上,美国LNG出口装置利用率已接近满负荷,而新的LNG出口港设施仍在融资或建设中,时间周期不短。从而,更大的可能在于,短期内美国将供给亚洲的LNG更多分配至溢价更高的欧洲,而非实质性增加美国LNG的总出口量,这又会增加亿m完全落地的不确定性。
意识到这一点的欧盟并未将鸡蛋放到同一个篮子,与美国达成协议的同时,其也在积极地与传统LNG出口国卡塔尔、澳大利亚乃至阿尔及利亚等探讨能源合作的新的可能性。另一方面,预计俄欧短期完全断供的可能性还未增至高位,或仍有缓和余地。最后,加快能源转型成为欧盟提上日程的重要根本选项。
注定更加动荡的全球天然气市场格局中,我国的地位举足轻重。数据显示,我国的液化天然气进口量在年达到万吨,已经超过日本成为世界上最大的LNG进口国,全球天然气供需偏紧的未来格局显然将对我国产生深远影响。短期来看,国内宏观调控及时,保供措施到位,叠加长协量不断增加,市场供需关系较为平衡,但长期来看,在国际现货成本过高的情况下进口商必将减少现货进口,进一步来看,若东北亚市场价格与欧洲市场套利窗口持续开启,国内天然气供应将会持续减少,导致供需失衡。在这种预设情景下,我们可以通过上游增加供给、中游增加运输渠道、合理配置资源的方式来予以应对,具体可通过对内加大油气勘探开发力度,强化页岩油气攻关,对外加强中俄投产合作等方式保供稳价。再者,天然气价格的剧烈波动,预计也将反复出现,那么,作为风险管理的有效工具,天然气期货的上市有必要审慎推进和加快,值得期待。
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