北溪困局难倒欧洲民众,中国能源机会来

高温、缺水、气荒、核电、风电纷纷跌倒……

欧洲的能源危机已经“病入膏肓”，天然气、电价齐创历史新高，老百姓直呼“伤不起”~~~

就在8月22日，英国伦敦洲际交易所数据显示，欧洲天然气价格自3月以来首次突破美元/千立方米。

这也让更多的欧洲民众在这高温酷暑的三伏天里，心里拔凉拔凉的。

就目前来看，当欧洲进入今年秋冬取暖旺季时，“北溪困局”可能加剧能源价格进一步上升的风险、造成欧洲对能源较高依赖度的工业生产下行幅度更大。

而且，欧洲的能源危机似乎并没有停下来的意思，这对于中国是否会产生影响呢？

欧洲能源危机对中国的影响

华泰证券在研报中认为，欧洲能源危机将会对中国造成以下影响：

1、中国通胀难逃全球“滞胀”的溢出效应

从历史上看，全球PPI走势大体一致，主要由全球工业和贸易周期决定。北溪如果断供，会明显放大欧洲潜在的能源缺口，必然会影响到全球能源的供需平衡，进而推升全球能源、农产品等大宗商品价格。

作为世界能源进口和消费大国，中国能源价格难免受到全球价格的影响，而与能源价格密切相关的农产品（特别是部分进口依赖度强的）价格也将随之波动。

2、中国工业品价格可能易涨难跌

受益于国内保供稳价政策，迄今为止国内主要能源和原材料价格明显低于国际水平。如年6月国际煤价是国内的2.2倍、国际天然气价格是国内的3.2倍、国际螺纹钢价格是国内的1.6倍。

然而，考虑到国内保供政策进一步发力的空间有限，再加上进口能源潜在的价格上行压力、以及国内基建投资对大宗商品的需求进一步释放，往前看国内工业品价格可能易涨难跌。

3、中长期看中国制造业的相对成本优势更为突出

年，中国能源自给率（能源自产总量与能源消费总量的百分率）为82.6%，仅17.4%则依赖进口，疫情爆发后中国出口占全球的比例持续上行，尤其是过去一年欧元区贸易差额由顺差转为逆差，而中国贸易顺差规模明显走阔。

欧洲气荒下，中国哪些行业或将受益？

在我看来，目前欧洲气荒的局面下，我国可能受益的行业有以下几个，其中可能会涌现出不少投资机会：

1）能源依赖度高的出口行业

对于（生产端）能源依赖度高的全球出口行业，中国具有产业链成熟完整、能源成本相对较低等竞争优势。

我国在化工、设备、部分金属制品、家电、汽车、电子、医药等行业的相对成本优势可能更为突出。

2）新能源产业链的发展进一步加速

欧洲能源危机倒逼加速新能源、绿色能源迭代进程，德国、法国、意大利均出台鼓励新能源车和光伏行业的政策，或利好我国新能源行业生产及出口。

3）受益于能源价格上涨溢出效应的能源和农产品等

能源及农产品等“刚需”价格上涨，或多或少将对中国上游成本价格、以及农产品价格产生一定的溢出效应；对于行业内掌握供给资源、供应链较为完善的企业，或受益于相关价格的上涨，包括金属、零件、化工品等。

下一篇文章：没有了