欧洲多国央行增持,美元又香了这一趋势值得

“战略上不是，战术上是”。这是波兰央行储备资产管理负责人对“当前背景下是否增加美国金融资产和美元敞口”这一问题的回答。

在国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）3月8日举办的研讨会上，欧洲多国央行储备经理就如何在当前地缘冲突加剧和快速变化的宏观经济环境中管理投资组合进行交流，其中的关键则是如何在战略上和战术上调整美元资产。

人们经过埃及开罗的一家货币兑换点。艾哈迈德·戈马摄（新华社）

从战术上看，欧洲多国央行的储备资产管理者首先考虑的是大西洋两岸的增长前景差异，认为危机可能会鼓励投资组合更多地转向美国。由于欧洲面临更大的地缘危机和能源供给冲击，美国的股市和企业正朝着比欧洲更好的方向发展。美联储将继续按照计划转向“正常”和更高的政策利率。尽管各方预计加息的速度和后果可能有所缓和，但是相比于欧洲，美国正在以更快的速度结束极低利率时代。

因此，相较于欧洲的资产、债券和货币，短期内持有美国资产和美元资产成为各方的战术考虑。

然而，欧洲不太愿意将战术上的选择战略化。正如该储备资产配置负责人所提及的，欧洲多国央行高度重视长期稳定，这意味着短期对美元的增持并不改变其持有欧元资产、实现储备资产除美元之外多元化的长期战略。

事实上，欧洲各国央行的战略选择并非例外情况。日前，国际货币基金组织发布的报告《美元主导地位的隐形侵蚀：积极的多元化和非传统储备货币的崛起》，更为详尽地介绍了年以来美元作为储备资产地位的变化。该报告数据显示，从年至年，各国央行持有的美元储备份额从71%下降至59%。

这一趋势值得

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