重卡行业深度报告全球视角下,中重卡行业的

如需报告请登录。1、核心结论（1）预计未来5年全球中重卡市场规模在万辆的水平，保持低速增长：预计中国市场的份额保持最高（40%的水平），北美市场的格局最为稳定（前4大车企市占率超过90%），欧洲市场的规模仍在恢复（年产销规模最高达80万，年金融危机后在35万水平），印度市场的增速领先全球（近5年增长50%）。（2）中重卡整车企业：参考成熟的北美市场，中国企业的整车业务营业利润率仍有较大差距，预计后续中国市场的高端化趋势带动中国车企盈利能力提升。北美市场中重卡整车业务的营业利润率基本保持在5%以上，高于中国市场的水平（不足5%），主要源于单车收入的差距（北美市场约60万人民币，中国市场约30万人民币）。（3）中重卡发动机企业：参考成熟的北美市场，独立发动机企业康明斯依托强中重卡市场的产业地位带来的持续现金流，通过业务多元化实现业绩的高速增长，预计中国市场的对标企业潍柴动力成长空间仍然充足。康明斯在中重卡发动机市场长期保持市占率第一（40%的水平），随后通过发动机品类的拓展（扩充排量范围覆盖、扩充应用领域范围）、电力系统业务的拓展（对冲卡车周期波动）、部件业务的拓展（高技术壁垒显著贡献利润）、分销业务的拓展（加强渠道管理优化产品全周期管控）实现业务多元化。潍柴动力目前处于发动机业务和电力系统业务的拓展阶段，预计后续将进一步向高壁垒的部件领域拓展，大幅扩大公司的成长空间。2.全球中重卡市场：总量稳步增长，中国占比最高2.1.全球中重卡市场：预计增速中枢保持在3%至5%从行业总量的角度，年全球中重型卡车总销量为万辆，同比增长约3.1%，预计年受肺炎疫情影响，全球销量有所下滑，年恢复增长。年以来，全球中重卡行业呈缓慢增长趋势，除了-年销量受宏观经济影响出现下滑外，其余年份增速均保持平稳。从区域结构的角度，年中国市场的中重卡销量占比（40%）最高，印度市场增长最快。作为销量唯一超过百万的地区，中国市场是全球中重卡车销售的重要市场，市场份额从年的36%提升至年的40%。印度市场是近年来销量增长最快的中重卡市场，年总销量约为30万辆，较年提升50%，年均复合增长率约8%。此外，北美和欧洲的年的市场占比分别达14%和12%，近五年来中重卡车的销售在南美洲、非洲中东地区和俄罗斯出现了负增长现象。2.2.中国市场：全球最大的市场，重卡规模创新高中国的中重卡市场规模在万辆的水平，预计-年中国中重卡市场规模保持在万以上的水平。年以来，超载治理叠加更换周期，重卡销售规模连续4年实现增长，年为万辆，创下历史新高。中卡市场自年以来逐步萎缩，年为14万辆，较年的销量下降52%。中国卡车OEM厂商数量位居全球首位，占全球总OEM厂商数量约20%。年全球主要中重卡市场OEM厂商数合计超过个，中国OEM厂商数34个，排名第一。除中国的卡车OEM厂商数超过30个外，俄罗斯的OEM厂商个数超过了20个，是第二大卡车OEM市场。年全球前20大中重卡企业产量合计约万辆，德国的戴姆勒位列第一，中国的一汽集团位居第二。年戴姆勒和一汽集团中重卡产量接近30万辆，分别位列行业第一和第二。东风汽车、沃尔沃年产量突破20万辆，形成第二梯队。全球前20大中重卡企业中国企业占据9席。2.3.北美市场：市场规模稳定在35至45万的水平-年北美市场的重卡发货量和零售量从20万上升至30万水平，年复合增长率约16%，中卡零售量保持在15万的水平，更新周期约为10年。年以来，北美重卡发货量和零售量均呈周期波动趋势，与经济周期较为紧密，年、年达到低点，-年重卡发货量连续三年上涨，年发货量达31.8万辆，零售量达31.3万辆，同比分别增长30%和27%。中卡的零售量趋势则较为稳定，在年后持续上升，年中卡零售量超过15万辆。美国市场的组合重卡（Truck,

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